都是积极财政的表现

2018-08-26 18:34

  7月31日,中共中央政治局召开会议,分析当前中国经济形势,部署下半年中国经济工作。会议提出,要把补短板作为当前深化中国供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度。这是不是又一波中国基建投资的热潮?中国真正该补的短板究竟是什么?加大基建投资是否能真正提振当前内忧外患的中国经济?

  为什么中共在这个时候提出加大基础设施领域补短板? 有学者分析认为,这一决策对中共意义重大。过去2年供给侧结构性改革在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板方面效果不一,在去房地产库存和去工业过剩产能方面,都取得了一些成效。而加快基础设施建设,可以确保很多项目完工,形成可以利用的经营性资产,这就可以起到还本付息的作用,降低地方债务负担。当然,这是乐观的认识。

  据了解,今年以来基础设施投资增速出现回落,2018年上半年同比增长7.3%,增速比今年1-5月份和去年同期分别回落2.1和13.8个百分点。但是实际基建投资的需求却很大,只是资金出现问题。

  全国投资项目在线审批监管平台的数据显示,2018年1-6月份全国拟建投资项目新增13.3万个,同比增长15.6%。拟建投资项目投资额新增27.3万亿元,同比增长11.1%。监测数据显示,个别地区未进入前期工作阶段和放弃建设准备工作的项目占有较大比重。

  随着中共中央政治局提出加大基建投资补短板力度的要求,预计大批的十三五项目投资将加快,同时很多未列入十三五规划的项目,也有望加快。有分析说,下一步国家加快基建投资的步伐,可以解决整个投资放慢的问题。不过,尽管下半年基建投资作为补短板的手段,会加快步伐,但是不太可能出现井喷的情况。投资不可能像2009年那样全面加快增长。

  二是稳定融资平台贷款来源。国务院常务会议明确了基建项目的资金来源侧重于地方盘活存量资金,同时引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。这也表明政策对基建投资只是托底,防止出现烂尾工程,而非全面刺激。预计下半年基建投资增速相比上半年会有所回升。

  中国大陆近期公布的多项经济数据表现不振,消费、投资成长动能疲软。有鉴于此,中共官方释出稳投资+补短板重要讯号,大陆发改委7月公布最新数据显示,7月份审核投资项目速度正逐步回升。

  据中共官方信息,今年7月,发改委共审批核准固定资产投资项目17个,总投资776.9亿元人民币,其中审批14个、核准3个,主要集中在高技术、水利、能源、交通等领域,投资结构继续优化。由近几个月趋势可看出审批规模正在加速。据统计,今年以来,发改委共审批核准固定资产投资项目119个,总投资3,379.9亿元。

  《意见》提出,今年地方政府债券发行进度不受季度均衡要求限制,各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。学者表示,上半年基建投资回落,加快专项债券发行进度可为加速基建投资创造条件,但同时也要兼顾基建投资的收益和回报。

  为加大基础设施领域补短板的力度。中共各部委和地方政府近期还接连推出新举措。首先,PPP库清理整顿基本完成。自2017年底各地开展PPP项目集中清理工作,截至2018年4月,各地累计清理退库项目1695个,涉及投资额1.8万亿元;上报整改项目2005个,涉及投资额3.1万亿元。去伪存真,挤掉PPP泡沫之后,或让PPP能够健康可持续发展,保证经济平稳运行。

  在今年中共防风险的主线下,加大投资应该不能再是以往的大水漫灌,他们期望要有的放矢,把钱精准有效的投放。数据显示,7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元。但有学者也认为,通过加大基建投资稳增长可能不是最好的选择,更多也是无奈之举。

  数据显示,截止到2018年6月,工程机械各类主要产品总计销售537982台,同比增长34.9%,出口数量为106876台,同比增长39.7%。业内人士预判由于下半年国内基建投资还存在增长空间,在农村建设、设备更新和出口增长等多方面需求的拉动下,整个行业仍将保持稳健增长。全年仅挖掘机的销售规模就有望突破18万台,创造历史新高。

  但有企业界人士提出,当前经济、金融、市场最大的问题是信心问题,最大的成本是制度成本,政府必须下决心减轻企业的税费负担。究竟该大基建还是大减税,这也是市场普遍关注的问题。

  虽然减税和增加基建投资并不冲突,都是积极财政的表现。但是,中国经济的特殊性在于,是以债务驱动为增长方式,外延扩张,必然存在很大的透支。企业资产中债务比例高,地方政府扩张基建也以卖地+负债为主。

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